来源：读数一帜
香港最新发布的财政预算案对港股上市和交易机制提出了诸多改革措施
在港股走出强劲反弹行情之际，香港特区政府财政司司长陈茂波于2月26日发布2025至2026财政年度政府财政预算案（下称“财政预算案”）。
据悉，财政预算案封面采用“湖水蓝”作主色调，象征未来新机遇与新动能。资本市场方面，财政预算案涉及市场颇为关注的上市制度改革、交易制度改革及互联互通优化；吸引全球企业与强化耐心资本方面，香港特区政府独树一帜地开通了“科企上市专线”，香港投资管理有限公司（港投公司）也将设立企业创投部门，举办首届“国际机器人大会”等，形成“自我增值”生态圈。
香港特别行政区行政长官李家超表示，财政预算案提出多项措施，与《施政报告》方向一致，包括培育新质生产力，以加强发展创新科技、人工智能，加速发展北部都会区和河套深港科技创新合作区香港园区，充分发挥“三中心、一高地”（即巩固提升国际金融、航运、贸易中心地位，打造国际高端人才集聚高地）战略定位，进一步培育和引进人才，提升优势产业，推动香港经济提速发展。在复杂多变的外围环境下，深信香港一定能够把握各项机遇，继续发挥好“一国两制”下，背靠祖国、联通世界的独特优势。
香港交易所主席唐家成表示：“财政预算案涉及证券及衍生产品市场、交易及风险管理、离岸人民币业务中心、与内地和国际的互联互通、大宗商品发展，以及财富管理等领域。措施将进一步提升香港作为全球领先国际金融中心的地位。”
（来源：香港特区政府官网）
开通“科企专线”，推动企业上市
新一轮财政预算案的一大亮点为：进一步巩固港交所对科创企业的吸引力，开通“科企上市专线”。
陈茂波表示，为配合最新经济趋势和企业需求，香港特区政府会审视上市要求和上市后的持续责任；检视上市规例和安排，改善审批流程；也会优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括首次提出研究设立退市后场外交易机制。
谈到港股IPO（首次公开募股）市场，陈茂波表示，2024年香港市场新股融资额达880亿港元，按年增长近九成，全球排名跃居第四。当前，港交所正在处理的申请超过百宗，显示越来越多企业有意选择香港作为重要的融资与国际化跳板。预计2025年将有一批知名企业来港上市，进一步提升香港金融中心地位。
“为进一步协助特专科技公司和生物科技企业筹集资金发展业务，特别是支持已在内地上市的公司赴港融资，港交所正筹备开通科企上市申请专线，提供更全面的咨询和指导，确保申请过程更加顺畅。”陈茂波表示。
对于“科企专线”设置的前因后果，业内人士表示，2024年科技企业IPO募资占港交所全年募资的四成以上，助力港交所募资额重回全球前四。“科企专线”落地后，可能会“手把手”解答有意上市的科企疑难，将有助缩短未来审批时间，预计主要受惠企业涉及“18A”未盈利生物科技公司及“18C”特专科技股，也将吸引更多AI（人工智能）、生物科技类科技企业赴港上市，进一步壮大港股的科技企业含量。此外，港交所为吸引科技企业，改革从未间断，先后推出“同股不同权”、生物科技上市通道、特专科技企业上市通道，“科企专线”为政策的延续。
接下来，港交所将与香港特区政府相关部门和金融监管机构加强协作，共同推动科技企业上市，促进香港金融科技和创新产业发展。
改革交易机制，强化互联互通
在优化交易机制方面，陈茂波表示，将确保于年底前在技术上兼容T+1结算周期。此外，香港还将通过检视港股上市规例、优化双重主要上市及第二上市门槛、设立退市后场外交易机制等改善港股市场生态，进一步提升港股市场对全球发行人及投资者的吸引力。
为促进更多私募基金产品在港上市，香港证监会已厘清相关监管规定，鼓励具有规模、持续产生稳定收入的另类资产基金在港集资。此外，港交所将就结构性产品发行机制提出优化建议，为产品上市和交易提供更大弹性。
未来，港交所会进一步加强在东盟和中东的推广工作，并积极与这些市场探索包括交易所买卖基金上市方面的合作空间，丰富双方市场的投资产品选择，促进资金双向流动。港交所也会致力于提升自身在海外的认可度，吸引更多海外企业在港第二上市。
在进一步优化互联互通方面，陈茂波表示，内地与香港的互联互通机制已平稳运行超十年，香港特区政府拟推动互联互通机制进一步优化，将在香港推出离岸国债期货，尽快将大宗股票交易、房地产投资信托基金纳入互联互通机制。同时，正在就落实人民币交易柜台纳入港股通进行技术准备。此外，特区政府还将积极研究推出进一步的扩容增量方案，扩展大湾区“跨境理财通”，提升市场流动性，丰富风险管理工具箱。
对于财政预算案提出的举措，香港交易所集团行政总裁陈翊庭表示：“预算案凸显了香港特区政府提升香港资本市场吸引力的决心。香港交易所欢迎这些举措，并致力与各方参与者通力合作，发挥我们作为香港资本市场重要基础设施的关键作用，积极提升香港这个国际金融中心的市场活力。我们将继续与香港证监会和合作伙伴紧密合作，优化市场微结构和上市机制，扩大和丰富我们的产品生态圈。放眼未来，升级我们的基础设施，进一步提升香港市场对内地和国际发行人、投资者的吸引力。”
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