来源：观潮财经
2024年Q4，五成非上市财险公司综合成本率“破百”但依旧保持盈利。
截至目前，共75家财险公司披露了2024年第四季度偿付能力报告，其中除劳合社不适用外，其余74家险企均披露了“三率”指标。
据观潮财经统计，74家非上市财险公司2024年Q4综合成本率、费用率、赔付率均值分别为107.34%、37.68%、71.04%，分别变动-0.11%、-4.28%、5.54%。
综合成本率方面，54家2024年Q4综合成本率超过100%，占比72.97%；42家财险综合成本率同比下滑，占比57.53%；超7成公司将综合成本率上下波动幅度成功控制在10%以内。此外，另有2家财险综合成本率在2024年Q4成功降至100%以下，同时半数险企综合成本率虽“破百”但依旧盈利。
综合费用率方面，48家险企综合费用率在2024年Q4有所下降，占比超六成；综合赔付率方面，超8成险企2024年Q4综合赔付率位于（50%，100%]区间。
注：申能财险无同比数据；劳合社不适用。故纳入2024年整体统计的险企为74家，进行对比的险企数量为73家。
01
综合成本率丨逾七成险企超100%
观潮财经统计发现，目前披露2024年四季度偿付能力报告的75家非上市财产险公司中，除劳合社未公布综合成本率，其余74家财险2024年Q4综合成本率超100%的险企数量占比超七成，这也意味着公司无法仅依靠承保端实现盈利。
具体来看，74家非上市财险公司中合计54家2024年综合成本率超过100%，占比72.97%。其中，综合成本率位于（100%，200%]区间内的财险公司数量最多，达52家，占总量70.27%。
广东能源自保、比亚迪财险两家险企综合成本率高于200%，综合成本率分别为219.48%、308.81%。
综合成本率未过百的20家险企中，19家位于（0%，100%]的区间内，占比25.68%；剩余1家综合成本率低于0的险企为背靠股东资源进行业务承保的中远海运。
从综合成本率变化情况来看，除2024年Q3开始首次披露偿付能力报告的申能财险外，有2023年同期对比数据的73家险企中，31家公司综合成本率较2023年同期有所增长，占比42.47%；42家同比下降，占比57.53%。
进一步来看，73家可比财险中，超7成公司将综合成本率上下波动幅度成功控制在10%以内。
其中，2024年Q4较2023年同期增长未超10个百分点的财险合计23家，占比31.51%；另有30家财险综合成本率降幅在10%以内，占比超四成；剩余20家险企中，综合成本率上涨超过10个百分点的有8家，占比10.96%，降幅超10个百分点的有12家，占比16.44%。
具体至公司层面，剔除渔业互助、比亚迪财险两个特殊极值，2024年Q4仅2家险企综合成本率变动幅度超2成。
其中，凯本财险涨幅最大。2024年Q4该公司综合成本率达117.87%，较2023年同期上涨了34.70个百分点。此外，久隆财险增幅接近3成，综合成本率为137.00%，增长27.50个百分点。
“三率”同比变化情况来看，凯本财险、永诚财险、苏黎世财险、美亚财险、爱和谊、安盟财险、北部湾财险七家公司出现费用、赔付双升的情况。其中，凯本财险和苏黎世财险综合赔付率同比增长超10%，分别为12.89%、12.58%。
值得一提的是，2024年Q4利宝保险与中华财险在综合成本率指标上表现亮眼，综合成本率分别下降2.97个百分点、1.00个百分点，至99.68%、99.28%。
在部分财险公司综合成本率下降的同时，2024年Q4也有6家财险综合成本率“不幸”上百。其中，凯本财险增幅最大，从83.17%增长34.70个百分点至117.87%。
中煤财险从2023年的97.74%涨至104.70%，增长6.96个百分点，排在第二位；华海财险2024年综合成本率为101.92%，同比增长4.20个百分点，排在第三位。
综合成本率是衡量保险公司承保业务盈利能力的关键指标。一般而言，综合成本率越低则说明保险公司盈利能力越强；反之，则盈利能力越弱。
值得注意的是，尽管2024年有37家财险综合成本率超过100%，但这些公司依旧保持较好的盈利情况。
37家财险公司中，国寿财险盈利能力最强，2024年累计实现净利润19.02亿元，综合成本率100.48%；排名第二的是紫金财险，综合成本率为100.70%，实现净利润4.83亿元；永安财险综合成本率为100.53%，较2023年同期降低3.81%，实现净利润2.02亿元，位列第三名。
另外，广东能源自保尽管综合成本率超200%，但依旧实现净利润0.23亿元。
74家非上市财险公司中综合成本率最低的10家险企中，国有及外资各占50%。
5家国有险企中，3家为自保公司，分别为中远海运、中石油专属、铁路自保，综合成本率分别为-31.87%、76.51%、84.94%；其余两家为安华农险、中原农险，综合成本率分别为90.47%、92.60%。
5家外资险企中，东京海上以40.41%的综合成本率排在第二位，同比下降53.47个百分点。
02
综合费用率丨超六成险企降低
进一步来看，综合成本率同比增长的31家财险公司中，包含三井住友、中路财险、泰康在线、国任财险、华海财险、前海财险6家公司主要由于其2024年Q4综合费用率正增长导致。
据观潮财经统计，73家有2023年同比数据的险企中，超3成财险公司综合费用率较2023年Q4有所上升，共计25家。而这25家财险公司中近7成综合费用率增幅被控制在10%之内。从业内综合费用率最低的10家公司来看，专业农险公司占4家。
具体来看，74家财险公司中合计59家2024年综合费用率小于50%，占比79.73%。其中，综合费用率位于（0%，50%]区间内的财险公司数量最多，达58家，占比78.38%。仅中远海运一家险企综合费用率低于0%，该指标为-342.01%。
剩余15家财险中，12家财险公司综合费用率在50%—100%之间，占比16.22%。另有汇友相互、日本兴亚、广东能源自保3家公司2024年Q4综合费用率超过100%，分别为108.24%、115.05%、156.77%，占比4.05%。
从变化来看，73家可比险企中48家险企综合费用率较2023年Q4有所下降，在险企总量中占比65.75%；其余25家财险公司综合费用率较2023年Q4同期有所上升，占比34.25%。
变动幅度来看，73家可比险企中76.71%的财险公司综合费用率变动幅度不超过10%。其中，较2023年同期增长小于10个百分点的险企合计17家，占比23.29%；另有39家财险公司2024年Q4综合费用率降幅不超10个百分点，占比53.42%。
中远海运、瑞再企商、合众财险、三星财险、长江财险、海峡金桥、太平科技、广东能源自保9家险企综合费用率下降超1成。
此外，另有8家险企综合费用率增幅较大。其中包括比较特殊的渔业相互、比亚迪财险，综合费用率分别为81.48%、74.88%，分别上涨2534.69个百分点、4520.81个百分点。
剔除上述两特殊险企后，以上6家险企中，凯本财险的综合费用率涨幅最大，2024年Q4该公司综合费用率达64.86%，较去年同期上涨了21.81个百分点。
同样增幅超20个百分点的还有前海财险、日本兴亚，2024年Q4综合费用率分别为62.84%、115.05%，与2023年同期相比分别增长20.95个百分点、20.14个百分点。
另外，观潮财经梳理出行业综合费用率最低的10家公司，中远海运综合费用率最低，仅-342.01%，较2023年Q4同比下降82.69%。
另外，10家险企中有4家专业农险公司，占比4成。分别为国元农险、阳光农险、中原农险以及安华农险，综合费用率分别为13.45%、15.04%、15.48%、18.49%。
03
综合赔付率丨10险企同比增长超1成
观潮财经梳理发现，2024年Q4综合成本率增长的31家险企中，有17家险企因综合赔付率出现正增长导致，分别为浙商财险、中意财险、珠峰财险、国元农险、华农财险、锦泰财险、亚太财险、中银保险、英大财险、诚泰财险、中石油专属、铁路自保、融通财险、中煤财险、鼎和财险、中远海运、久隆财险。
此外，74家财险中仅渔业互助、比亚迪财险、中远海运三家险企的综合赔付率超100%，分别为113.05%、233.92%、310.15%。
具体到综合赔付率的分布来看，在（50%，100%]区间内的险企数量最多，有61家，占比82.43%；10家险企综合赔付率在0—50%之间，在险企总量中占比13.51%；3家险企综合赔付率超过100%。2024年Q4目前已披露的74家险企中，没有财险公司综合赔付率低于0%。
从变动方向来看，73家有可比数据的险企中，27家险企综合赔付率较2023年Q4下降，占比36.99%；其余46家财险公司综合赔付率同比上升，占比63.01%。
进一步来看，有56家财险综合赔付率较2023年同期变动不超过10个百分点，占比76.72%。
36家财险公司综合赔付率同比变动幅度位于（0%，10%]的区间内，占比49.32%；27.40%的财险公司综合赔付率同比增幅在（-10%，0%]范围内，合计20家。此外，财险前三季度综合赔付率变动幅度超过10%的公司合计17家，占比23.29%。
有10家险企综合赔付率较2023年同期增长超10%，占比13.70%。剔除渔业互助后，其余9家综合赔付率增幅超10%的险企中，中远海运涨幅最大，该公司2024年综合赔付率为310.15%，同比增加102.37个百分点。
东京海上、久隆财险的综合赔付率较2023年Q4同比增长超三成，分别为91.49%、73.60%。
2024年非上市财险公司中综合赔付率最低的10家险企中，众惠相互位居榜首，仅8.77%，较2023年同比减少4.20%。
其余9家险企中，日本兴亚、汇友相互2024年综合赔付率分别为12.39%、17.95%，分别同比下降34.69%、9.84%，排名第二、第三。
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