■港股市场开年观察
港股回购增持热度不减
酝酿新一轮价值投资动能
◎记者 唐燕飞
今年以来，港股市场震荡上行，恒生指数累计涨幅超12%。与此同时，港股公司回购热度不减，累计回购超300亿港元；港股公司大股东则频频出手增持自家公司。
业内人士认为，回购增持既是港股公司和重要股东对自身价值的肯定，也预示着港股或酝酿新一轮价值投资动能。今年以来，港股金融股获各类资本增持的现象较为显著，工商银行、农业银行等国有大行H股均获险资大笔增持。当前，部分金融股具备显著的估值安全边际和高股息防御属性，金融股H股较A股的深度折价，或为价值投资者提供新的机遇。
港股金融股获增持
今年以来，约300家港股公司获大股东、产业资本、外资等增持。其中，金融股获增持的现象尤为明显。
据港交所披露，中国平安保险（集团）股份有限公司于1月27日再次增持工商银行H股，涉资超4.8亿港元，持股比例升至17.03%。此前，平安保险及其子公司分别于1月2日、1月9日及1月20日增持工商银行H股。
农业银行H股同样获得增持。平安资管于2月5日增持了农业银行H股4430万股，涉及资金约1.88亿港元。此次增持后，平安资管的持股数量增至18.71亿股，持股比例上升至6.08%。
关于险资连续增持国有大行H股，上海金融与发展实验室副主任董希淼认为，应结合当前市场环境、行业基本面、估值水平及政策导向综合分析。政策鼓励保险资金稳步提升投资股市比例，港股银行股估值较低，当前具备显著的估值安全边际和高股息防御属性，适合风险偏好较低的长线资金配置。
其他类金融股也频频获得增持。1月27日，摩根大通增持香港交易所128.08万股，涉资约3.88亿港元。增持后摩根大通持好仓数量为8886.97万股，持股比例为7%。与去年下半年相比，摩根大通对香港交易所的持好仓数量明显增加。此外，港股移动支付公司移卡也在1月获公司董事会主席刘颖麒连续增持。
与此同时，多家港股公司大股东也连续出手，拿出真金白银增持自家公司。2月3日，优必选公告称，公司多位高管在1月27日以自有资金在公开市场购入公司股份。公司董事、监事及高级管理人员可能会在未来12个月内进一步增持公司股份，预计额外购买H股的合计金额不超5000万元人民币。上述增持人员对公司业务发展和前景充满信心，认为当前H股股价并未反映集团价值。
香港中旅、和铂医药-B、明源云等也在今年初公布了公司高管的增持进展。
多家港股消费品龙头开启回购
今年以来，港股回购总金额与去年同期基本持平。整体来看，积极开展回购行动的港股公司，主要集中在资讯科技、金融、非必需性消费及医疗保健行业。港股回购热度不减，一定程度上传递出对市场的信心。
截至2月14日，今年以来港股共有129家企业实施回购，累计回购额为307.24亿港元。其中，回购金额最大的4家公司为腾讯控股、友邦保险、汇丰控股、中远海控，分别回购141.17亿港元、52.57亿港元、37.85亿港元、14.22亿港元。
一些港股消费品龙头加大了回购力度。今年以来，安踏体育连续回购7次，累计斥资6.98亿港元。
去年8月28日，安踏体育在披露2024年中期业绩后，宣布启动股份回购计划。这是安踏体育自2007年上市以来首次启动股权回购。根据公告，安踏体育计划用不超过100亿港元在18个月内回购股份并注销，资金来源为自有资金。
羽绒服龙头波司登时隔4年多重启大幅回购。今年以来，波司登回购14次股份，累计斥资1.4亿港元。波司登上一次大规模回购还要追溯到2020年3月。
“消费品龙头进行股份回购，是应对短期市场压力与布局长期战略的综合手段，核心目标在于平衡股东回报、市值管理和战略投入。2022年以来，港股消费板块整体估值承压。尤其是体育用品和服装行业，面临库存压力等问题，部分公司股价可能被低估。此外，安踏和波司登作为行业龙头，近年来通过品牌升级和产品高端化积累了较为充实的现金流，也为回购提供了充足‘弹药’，回购是一种高效利用现金的方式。”中泰国际策略分析师颜招骏表示。
互联网龙头仍是港股回购主力军。今年以来，短视频龙头快手-W累计回购10次，斥资4.2亿港元。去年5月22日，快手-W公告称，公司将在36个月内购回价值不超过160亿港元的股份。截至今年2月14日，快手-W累计回购73.03亿港元，回购进度接近一半。
一些中小市值的港股公司也加入回购队伍。比如，锅圈、创梦天地等均在今年进行了回购。对此，有港股分析师认为，投资者应结合相关公司后续的业绩兑现能力来判断公司的回购行为。
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