从2024/2025年公司目标制定的变化来看，头部酒企基本达成共识，当前白酒行业稳优于快。
1月26日，长江证券（000783.SZ）发布了一篇食品饮料行业的研究报告，透视2024年年末经销商会议，2025年白酒行业走向何方？
研报内容如下：
市场秩序的优先级高于短期业绩
从2024/2025年公司目标制定的变化来看，头部酒企基本达成共识，当前白酒行业稳优于快。比如汾酒2025年发展口号“稳定压倒一切”；习酒2024年目标“全力冲刺新目标”、2025年目标则是“保持合理增长、为市场减压、为经销商减负”等。
行业将迎来产品多元化发展
部分头部酒企在核心单品秩序维护和业绩增长目标之间选择加大开发新品力度，在产品度数、文化创意以及电商渠道等方面完善产品矩阵，如汾酒提出2025年有系列新品待发布、以赋能核心经销商；习酒继续坚持培育电商单品如习酒知交酒、独家冠名刀郎线上演唱会，力争5年时间初步行程具备一定规模的线上线下双轮驱动；国台提出努力把国台数智珍藏酒、数智国标酒打造为新业务增长点，加大低度酒在山东、江苏等市场的试点布局；洋河2025年依托洋河、双沟和贵酒三大主品牌，找出新的增长引擎。
费用转向消费端及品牌端，且优势酒企在逆周期加大投入
当前困扰渠道链条的核心矛盾在于库存去化不通畅，单纯增加渠道费用、极易转化进价格，而无法弥补渠道客户利润。因此酒企2025年费用规划多集中于消费者群体培育和品牌推广，如茅台将进一步加大产品推广和宣传力度，延续客群转型、场景转型和服务转型；国窖坚定推动消费者建设；习酒氛围广告费用不减、基础建设费用不减、消费培养费用不减；国台把费用用到消费者培育上。同时，部分优势酒企还在逆周期加大费用投入，如茅台将加大市场活动投入费用、习酒将预留充足市场投入，将进一步强化其领先地位。
酱酒企业强化内功
酱酒企业在本轮行业上升期分享最大红利，规模获得快速扩张，而当行业进入压力期时，也倒逼企业优化内部组织、提升办事效率，如习酒2025年将进一步赋予销售片区的一线“指战员”更多权限；国台将按“127”授权机制，10%由总部统筹、20%由分管领导统筹、70%由省区统筹，打造总部、战区和省区三级组织体系，推动业务管理重心下沉后的业务效能提升。
优势区域龙头仍在聚焦、走出独立成长逻辑
如今世缘2025年将突出战略核心大单品打造，全国面一体强化国缘四开、国缘对开百亿单品打造，省内重点聚焦国缘V3、强化淡雅国缘质价比认知；老白干也将聚焦核心市场、核心产品、核心资源，通过增加固定资产投资、减少渠道成本、提升产品品质和品牌形象等方式，增强市场竞争力，同时有望提升经营效率。
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