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借由上市公司公告，又有11家券商的2024年业绩得以窥见真容。在已有数据统计的28家券商中，有23家业绩预喜，净利润均实现了同比增长；与此同时，也有5家券商净利润同比下滑，甚至有两家期内（可能）出现亏损。
具体而言，中信证券2024年217.04亿元的净利润仍旧稳居行业头名；国泰君安证券后来居上，2024年以130.18亿元的净利润位列第二；招商证券和银河证券的2024年净利润同样超过百亿元。此外，2024年净利润超10亿元的还有国投证券、国元证券、长江证券、东兴证券、中金财富证券5家。
业绩分化有券商公告预亏
1月24日晚间，天风证券、国泰君安证券、海通证券、长江证券及国海证券5家券商同步发布业绩预告/快报。
其中，国泰君安证券、长江证券及国海证券直接大方放出了未经审计的财报。数据显示，3家券商净利润分别为130.18亿元、18.39亿元和4.32亿元，同比分别增长38.87%、18.81%和32.11%；营业收入分别为434.06亿元、67.97亿元和42.2亿元，同比分别增长20.1%、-1.44%和0.75%。
天风证券则预计，2024年度实现归属于母公司所有者的净利润为-3400万元到1200万元，同比减少3.41亿元到2.95亿元，原因是“期内投资收益及公允价值变动收益较去年同期下降”，也即受到自营业务拖累。
不过，天风证券特别提到，该公司2024年第四季度经营业绩有所改善，随着公司各项业务的稳步推进，经营情况逐步好转。
海通证券则表示，因期内境外金融资产估值大幅下降，投资收益和公允价值变动损益减少，且境内市场股权融资规模下降，投行业务收入减少，预计2024年度实现归属于母公司所有者的净利润-34亿元左右，同比将出现亏损。
海通证券称，该公司目前业务及经营状况稳定，资产负债结构良好，流动性充裕。将坚定信心，聚焦主业，以与国泰君安证券的合并重组为契机，通过更强大的客户基础、更综合的服务能力、更高效的资本运用，进一步增强核心功能、提升核心竞争力。
公募持仓及估值仍处历史低位
自2024年9月24日以来，伴随增量政策持续推出，市场交投情绪获得大幅改善。“非银金融行业作为资本市场的重要参与者，2024年四季度业绩或将受益于市场活跃度大幅提升。”东吴证券首席战略官、非银行业分析师孙婷（金麒麟分析师）还表示，目前非银金融行业持仓占比和估值分位仍处于历史低位。
据东吴证券研究所统计，截至2024年末，公募基金股票投资中券商及互金板块持仓0.53%，较2024年三季度末减少0.20个百分点，同比减少0.44个百分点；券商行业（中信II指数）估值为1.49xP/B（静态），而2024年三季度末为1.50xP/B。
个股方面，非银行业前五大重仓股为中国平安、中国太保、华泰证券、中信证券和国泰君安，持仓市值分别为41.67亿元、32.76亿元、18.15亿元、12.22亿元、11.86亿元。大中型券商中，国泰君安、中国银河、浙商证券获机构增持较多，中信证券、华泰证券遭减持较多。
在兴业证券非银行业首席分析师徐一洲（金麒麟分析师）看来，市场冲高调整后，投资者兑现部分高贝塔资产，带来券商板块持股数量和市值的下降。受政策端利好影响，并购重组主题仍是机构增配方向，国泰君安在并购重组进度加快，叠加补涨下实现持仓市值环比增长132.2%至11.86亿元；国联证券和浙商证券因并购重组取得实质性进展同样带动机构资金增持，持仓市值分别环比增加102.0%和577.9%。
“股基交易量阶段性下滑带来的市场波动，是公募基金减配券商板块的主要原因。”国泰君安证券非银行业首席刘欣（金麒麟分析师）琦指出，非银板块四季度配置比例降至1.67%，处于欠配状态，总体欠配5.65Pct。
他还表示，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》利好打通中长期资金入市的堵点，预计政策持续出台和落地将为资本市场带来增量，未来增量资金的入市是非银板块业绩和估值提升的重要推动力。建议增持受益于增量资金入市的券商、金融信息服务商以及权益投资端弹性更大的纯寿险。
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