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据券商中国记者统计，目前共有17家券商以业绩预告、快报或未经审计财务报表的形式透露了2024年的业绩概况。
其中，中信证券等5家上市券商归母净利润的增幅均在10%以上，有券商称“超额完成全年经营任务”。另外12家未上市的中小券商中，仅五矿证券、湘财证券净利润有所下滑，其余均实现正增长。
虽然相关券商在谈及业绩增长原因时，仅寥寥几语，但也大致勾勒出共性图谱：股债市场行情向好拉动自营业务收入高增；交投活跃度提升推动经纪业务收入好转；成本管控提升经营效能。
记者还观察到，非银分析师们对券商业绩改善的预期也越来越乐观。有分析师预期上市券商2024年归母净利润同比增长14.03%，这一数值比上年12月初的预测高了1.55个百分点。
15家券商业绩预喜
1月17日，中信证券披露了2024年度业绩快报：实现营收637.89亿元，归母净利润217.04亿元，同比增幅分别为6.19%和10.06%。对于这份成绩，有非银分析师称略低于预期。
如果以前三季度业绩数据推算，中信证券第四季度单季的营收为176.47亿元，同比增加10.58%，归母净利润为49.05亿元，同比减少21.26%。据方正证券非银分析师许旖珊团队分析，2024年第四季度权益市场震荡走势、市场股权承销规模仍同比下降，也是拖累中信证券单季利润略低于预期的主要原因。
不过纵向看，这是中信证券在2022年~2023年连续两年净利润负增长后，再次回到正增长区间。而且，在上半年相对惨淡的背景下，净利润实现两位数增长，也是证券行业经营形势反弹的一种体现。同日，另一大型券商招商证券披露的业绩也为喜报：2024年实现营收208.72亿元，同比增长5.30%，归母净利润103.67亿元，同比增长18.29%。
截至目前，还有东兴证券、东北证券、国元证券3家上市券商披露了2024年业绩概况，均取得正增长。其中，东兴证券的净利润同比增幅最高，为76.89%~107.38%，预期与上年同期多赚6.3亿元~8.8亿元。
还有12家券商是母公司披露了其未经审计的2024年财报。相对上年，多数券商都收获了相对亮眼的成绩，仅有湘财证券、五矿证券的净利润出现了下滑。其中湘财证券是增收不增利，2024年实现营收15.18亿元，同比增长5.89%，净利润2.15亿元，同比下滑21.61%；五矿证券实现营收13.11亿元，同比减少12.13%，净利润2.78亿元，同比下滑12.58%。
除上述2家外，中山证券、国都证券等10家中小券商取得了相对亮眼的业绩，净利润同比增幅均在30%以上，超过60%也不在少数。其中，中山证券2024年实现净利润1.70亿元，扭亏为盈；增幅最高的如麦高证券，实现净利润0.71亿元，同比增长超10倍；再如中航证券和粤开证券，2024年净利润分别为3.64亿元和1.57亿元，增幅分别为160%和136.27%。
股债双牛行情助力自营业务收入大增
分业务来看，自营业务堪称“扛大旗”，像国元证券、东兴证券使用了“大幅增长”“显著增加”来描述这一业务对整体的业绩的带动。再比如前述净利润增幅超过100%的粤开证券，2024年自营业务揽收1.79亿元，同比翻倍；麦高证券揽收1.41亿元，同比增幅超76%。
以投资净收益+公允价值变动净收益-对联营企业和合营企业的投资净收益的口径计算，即使是净利润出现下滑的湘财证券和五矿证券，2024年自营业务收入也实现了两位数的正增长。而子公司自营业务“争气”也显著增厚了母公司的业绩，国盛金控（国盛证券母公司）、哈投股份（江海证券母公司）、锦龙股份（中山证券和东莞证券母公司）都有类似表述。
自营业务能实现大增，既得益于“9·24”行情以来权益市场的改善，也离不开债券牛市的助力，2024年主要股指及债市表现均大幅好于2023年。其中，2024年债市表现可谓独树一帜，面对这种情况，一些券商紧抓市场机遇，适时调整资产配置策略。
如国盛金控提到，2024年，其加大了债券投资规模。再如国元证券提到，该公司2024年末总资产比年初增长29.86%，主要为适度提高财务杠杆，扩大自营证券投资规模，增配固收和高股息产品，以及证券市场转暖客户交易结算资金增加等所致。
成本管控效果显现
同样得益于市场行情改善实现收入大增的还有经纪业务。自2024年9月24日至今，A股每日成交金额仅2025年1月13日跌破万亿元，其余时候均在此之上，多个交易日甚至跨过了2万亿元关口。从目前几家券商未经审计的财报数据看，除五矿证券同比下滑19.48%外，绝大多数券商的经纪业务手续费净收入实现了正增长。增速比较高的如麦高证券，2024年经纪业务手续费净收入为2.32亿元，同比增长162.93%。
在自营、经纪业务外，也有券商谈到其业绩增长跟资管业务有关。如东兴证券提到，报告期内资产管理业务稳步发展。东北证券亦是，该公司2024年实现归母净利润9.03亿元，同比增长35.07%，主要是投资与销售交易业务、财富管理业务和资产管理业务收入同比增长所致。
除了收入端的改善外，进一步管控成本端的支出也对一些券商业绩带来影响。
招商证券提到，2024年，其主动求变、积极应对，开拓收入、推动变革、降本增效，经营效益稳中向好、发展质量稳步提升。据国元证券公告，该公司超额完成全年任务，也是受到了自身经营能力提升等因素影响。国盛金控扭亏为盈，预期盈利1.4亿元~2亿元。其在阐述业绩变动原因时提到，公司强化成本管控，管理类开支有所下降；子公司深入推进战略转型，强化内部协同。
非银分析师日益乐观
虽然目前上市券商业绩披露尚不足1/3，不过非银分析师已经对上市券商整体业绩给出了相对积极的预判。值得一提的是，据记者观察，自从去年“9·24”行情以来，随着市场环境变化以及个别券商打头阵披露业绩，非银分析师们对业绩的预测似乎越来越乐观。
2024年上半年，上市多数券商业绩较为“惨淡”。在2024年9月24日之前，一些证券分析师对券商业绩的预测还属偏悲观，认为投行、经纪、权益投资都会承压。随着一系列政策利好释放，以及市场交投活跃度提升且持续保持在万亿元以上，在2024年11月发布的一些业绩前瞻中，有非银分析师们开始认为上市券商2024全年业绩大概率实现正增长，但没有明确指出业绩增幅区间。在近期发布的研报中，多位分析师则对上市券商2024年净利润增幅给出了两位数的预测，约在14%。
比如在最近两个月内，国泰君安非银分析师刘欣（金麒麟分析师）琦团队就上修了对券商业绩的预测。在2024年12月6日发布的券商2025年度策略中，他预测上市券商2024年调整后营收同比增长9.37%，归母净利润同比增加12.48%。在2025年1月16日最新发布的业绩预测中，刘欣琦团队认为，改革落地见效，业绩大幅改善，预期2024年上市券商归母净利润同比增加14.03%。这比上年12月初的预测高了1.55个百分点。
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